本文来自微信公众号： 财联社 ，作者：李洁，原文标题：《香港豪门郑裕彤家族仍陷流动性危机 拟售估值 159 亿港元瑰丽资产解债》
香港瑰丽酒店这座在今年荣登"世界 50 最佳酒店"榜首的地标建筑，可能成为香港四大富豪家族之一的郑氏家族应对财务压力的重要筹码。
日前有市场消息称，新世界发展主席郑家纯已委派代表与潜在买家接触，磋商出售瑰丽酒店集团部分资产事宜，目前相关讨论处于初步阶段且存在变数。
对此，新世界发展方面今日向记者表示，公司和家族企业及酒店方面沟通，目前没有针对此传闻的回应。
据悉，瑰丽酒店集团由郑家纯之女郑志雯执掌，是全球顶级奢华酒店品牌之一，其旗舰项目香港瑰丽酒店在" 2025 全球 50 家最佳酒店"评选中荣登榜首。根据新世界集团此前提交的债务互换方案文件，该酒店估值高达 159 亿港元，或为此次潜在交易的核心资产。
值得关注的是，此次出售传闻出现的时间点颇为微妙，正值新世界发展面临持续的流动性挑战之际。分析人士指出，此次拟出售瑰丽酒店资产，本质是新世界方面应对流动性危机的关键举措。
而在前不久，新世界发展于 11 月 26 日宣布，将原定于 12 月 9 日、10 日、16 日及 22 日付息的四组永续债券付息日期延后。公开资料显示，上述四组永续债券涉及本金总额达 34 亿美元。
"作为家族非上市平台周大福企业持有的优质资产，瑰丽酒店出售事宜在企业债务重组关键期，成为能够变现的一种重要选择"。易居研究院副院长严跃进表示。
财报显示，截至 2025 年 6 月 30 日，新世界发展总债务达 1461 亿港元，净债务为 1201 亿港元，短期债务同比减少 350 亿港元至 66 亿港元；可动用资金约 450 亿港元，包括现金及银行结余约 259 亿港元及可动用的银行贷款约 192 亿港元。
与此同时，新世界发展已连续两年亏损。2025 年上半年，新世界发展来自持续经营业务的收入约 276.81 亿港元，同比减少 22.64%；股东应占亏损扩大至 163.02 亿港元，同比增亏 38.07%。
除考虑出售瑰丽酒店资产，新世界发展还在今年采取了一系列财务自救措施。
2025 年 6 月 30 日，新世界发展完成了总额 882 亿港元的债务再融资，将还款期限延至 2028 年 6 月。
就此，严跃进表示，此前完成的 882 亿港元再融资协议实质是"借新还旧"的债务展期，并非新增现金注入，未能从根本上解决新世界整体负债高企的问题。
随后在 2025 年 11 月，新世界发展宣布推出一项 19 亿美元债务置换要约，计划发行高达 16 亿美元的新永续资本证券及 3 亿美元新票据，用以置换各自现有的证券。
该方案涵盖 45 亿美元存量永续债与 23 亿美元定期债券，拟通过"折价置换 + 高息补偿"模式削减债务，预计削减债务约 10.3 亿美元。
瑞银分析认为，在 100% 参与假设情景下，这项置换要约可能使新世界实现 130 亿港元净债务减少。
然而，这款债务置换要约目前仅获半数响应。尽管设置"早鸟优惠"刺激参与，两次提前投标后仅 22.75 亿美元永续债（约占存量 50%）及 1.765 亿美元定期债券响应要约。
瑞银认为，考虑到本金面临 50% 减记，以及 9% 票息分配属自主裁量且不具复利特性，该置换要约可能无法吸引所有现有永续资本证券持有人。在 100% 参与假设情景下，仍有 13 亿美元的现有永续资本证券未被置换。该行预期新世界发展后续可能针对剩余 13 亿美元永续证券推出新一轮负债管理方案，并同步规划股权注资计划。
另外，今年 9 月有报道称，郑氏家族考虑向新世界注资约 100 亿港元，并寻求能够提供大致等额资金换取股权的合作伙伴，不过由于各家族成员可能对计划持有不同意见，与潜在投资者就注资问题谈判陷入僵局。
而加速变卖资产，已成为新世界发展缓解资金压力的重要手段。
今年 7 月，新世界发展将其位于上海核心商圈的地标建筑上海香港新世界大厦（K11 写字楼）的 11 至 58 楼写字楼部分挂牌出售；同月，其出售了菲律宾马卡蒂新世界酒店，该项目由菲律宾一家房地产开发商接盘。
还有媒体报道称，新世界发展正与潜在买家接洽，计划出售位于香港国际机场的 11SKIES 购物中心，市场估计作价或逾百亿港元，以回笼资金缓解集团流动性紧张。
分析人士认为，此次拟出售瑰丽酒店资产，是新世界方面应对债务压力的战术选择，然而，其能否通过资产变现与债务置换实现"软着陆"，将对这家老牌港资房企的未来走向产生重要影响。
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